邢萌

近期，监管层接连表态优化中资企业境外上市环境，引发市场关注。

5月19日，中国证监会副主席李明在2025全球投资者大会上表示，证监会将进一步提高境外上市备案质效；5月23日，中国人民银行、国家外汇管理局发布《关于境内企业境外上市资金管理有关问题的通知（征求意见稿）》，进一步统一境内企业境外直接上市相关跨境资金管理，提升境内企业跨境融资便利化水平。可以看出，金融监管部门正合力优化中资企业境外上市生态，引导中资企业加快“走出去”，提升金融市场对外开放水平。

与此同时，放眼至国际市场，境外交易所也频频加大对全球优质企业的引入力度，为中资企业境外上市营造出有利的外部环境。比如，5月初，香港证监会与香港交易所宣布推出“科企专线”，进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市；5月中旬，世界交易所联合会主席、新加坡交易所集团首席执行官罗文才坦言，新交所将与中资企业携手同行，为它们更好地利用国际资本市场平台提供全方位的支持。

中资企业境外上市正迎来难得的机遇窗口期。这种形势下，中资企业需乘势而上，竞逐境外市场，借助跨境资本平台优势，实现从本土经营向国际化经营跨越，在全球市场竞争中占据优势地位。

对于中资企业来说，融资是其境外上市的主要动因，境外资本市场资金容量大、市场化程度高、投资者类型多样，在满足不同类型企业的融资需求的同时，也能助推其业务与治理水平提高。

一方面，成熟的境外资本市场再融资工具丰富，审批效率高，募资用途限制少，便于企业灵活安排资金。同时，此类市场具有较为完善的估值体系，对于优质企业尤其是科技型企业的认可度较高，能够给予更合理甚至更高的估值溢价。再者，此类市场遵循国际监管标准，倒逼企业完善治理结构。另一方面，中资企业境外上市，能够引入拥有广泛商业网络与丰富市场资源的国际战略投资者，帮助其快速打入当地市场，拓展国际业务，提高品牌国际影响力。

从更深层次来看，中资企业境外上市不仅惠及自身，还将促进我国资本市场投融资协调发展。党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》强调，“健全投资和融资相协调的资本市场功能”。引导中资企业境外上市，既能在一定程度上缓解我国资本市场的融资压力，也能使借力国际资本平台的中资企业快速成长壮大，成为优质投资标的，促进市场投融资协调发展。

从根本上来说，中资企业境外上市不仅是企业个体迈向国际化的战略选择，也将推动我国优势产业突破地域限制、实现全球价值延伸。以境外资本市场为平台，中资企业在发展壮大中加力布局境外业务，将我国在新能源、信息技术、高端制造等领域积累的技术优势、集群优势、模式优势辐射到全球市场，构建产业链竞争优势，为全球经济发展注入新动能。

需要注意的是，中资企业境外上市既要顺势而为，也应量力而行。中资企业需结合自身战略目标、财务状况、发展阶段等因素综合考量，认清自身实力，确保有足够的资金支持高昂的上市成本及后续的业务运营，也要对自身风险承受能力有清晰认知，对境外市场的法律法规、汇率波动、市场变动等风险做好预判与应对。

展望未来，随着中资企业境外上市持续推进，有望涌现出一批具有全球竞争力的国际巨头企业，将进一步优化中国企业全球资源配置，激发产业发展活力，推动经济高质量发展。